Na última segunda, 11/09, o IBOV rompeu o topo histórico em
73.920. O recorde anterior foi atingido
em maio de 2008, há quase uma década. No momento em que escrevo o índice está
na casa dos 75 mil pontos.
Este patamar superado é mais um atrativo histórico do que uma
marca real. O IBOV se acrescido da inflação do período ou corrigido pelo dólar
deveria estar cotado a mais de 110 mil pontos, sem contar o custo de
oportunidade deste longo período.
Quando um ativo supera seu topo histórico não existem alvos futuros
bem definidos, pois não temos referências fidedignas no passado. Desta forma,
ele poderá subir mais 10%, mais 100% ou muito mais nos próximos meses ou anos.
Portanto, a continuar o Bull Market atual, o IBOV poderá ir muito mais longe do
que imaginamos.
Num post que publiquei em maio deste ano, comentei sobre o
EWZ, uma ETF negociada em NYC, que está cotado a menos da metade que valia em
2008. Por essa correlação, o IBOV poderá andar no mínimo mais 100%: 150 mil pontos. Mas como eu disse tudo
é muito especulativo. E até lá muita água vai rolar.
Dados econômicos recentes sugerem que o PIB do Brasil em
2018 poderá atingir 3%. Se isso de fato ocorrer o IBOV continuará subindo. A
reforma da previdência poderia ser outro combustível extra, mas por enquanto,
diante do cenário político atual, parece que ela ficou para depois,
infelizmente. Fique atento: se o governo conseguir aprovar “alguma” reforma da
previdência em 2017, isso ainda não está precificado pelo mercado e poderá
impulsionar o IBOV.
Por outro lado, o IBOV está muito esticado no curto prazo.
Estamos na oitava semana seguida de alta, e se contarmos as últimas doze,
subimos em 10 delas, uma valorização de 25% desde o último fundo em 60 mil
pontos. Assim, uma correção irá acontecer a qualquer momento.
Sempre é bom lembrar que o IBOV é muito resiliente nas suas
tendências, ou seja, quando está em alta é muito resistente em mudar sua rota,
e quando está em baixa a mesma coisa. Porém, o histórico do índice mostra que
uma correção virá, mais cedo ou mais tarde. Faz parte do mundo de renda
variável. E quais são os suportes imediatos para o IBOV (veja os gráficos a
seguir, diário e semanal, respectivamente). São eles:
74.000 = topo histórico rompido.
71.000 = média móvel de 21 períodos no gráfico diário.
68.000 = fortíssimo suporte (união de vários dados
gráficos).
Termino este texto com uma mensagem no mínimo curiosa,
retirada de um texto que li recentemente. O analista escreveu: “chegou a hora de
tirar férias da bolsa de valores e retornar daqui a alguns meses”. Será? Reflita
sobre isso. Uma coisa é certa, não entregue seu lucro para o mercado. Lucro de
25% em apenas três meses é muita coisa. Assim, realize seus lucros
parcialmente, faça hedge parcial, compre seguros, etc. Só não fique parado!
MJR
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