Antes de tudo, é bom lembrar que até esse momento, dois dias
antes das eleições, a vitória de Jair Bolsonaro é muito provável. Somente um “Tsunami”,
nas palavras de Montenegro do Ibope, poderá reverter a grande vantagem do Capitão.
Assim, esqueçamos essa possibilidade, pois se ocorresse, seria um “banho de
sangue” na próxima semana e a Bovespa teria Circuit-Breaker de repetição.
Bom, voltemos ao cenário mais provável, a eleição do líder
nas pesquisas. Aqui, temos a grande questão: a vitória de Bolsonaro já estaria
precificada no IBOV, haja vista que costumeiramente o mercado antecipa as
notícias: “sobe no boato e cai no fato”.
Após ler a opinião de vários gestores e analistas nas
últimas semanas, e comparar com meus estudos do movimento dos preços neste
período, acredito que o IBOV pode disparar na próxima segunda com a vitória de
Bolsonaro.
Veja os principais motivos para a minha opinião:
1.
O evento em si é muito RELEVANTE, significa “sepultar”
o modelo econômico que colocou o país na maior crise da história.
2.
O mercado claramente embarcou na onda Bolsonaro.
Isso ninguém discute.
3.
Após a forte alta do IBOV na segunda-feira após
o primeiro turno, os preços recuaram desde então. Ainda não houve euforia no
segundo turno.
4.
Um dos motivos para o recuo do IBOV é a forte
queda dos mercados americanos. Isso segurou a valorização do índice local.
5.
Uma questão psicológica: uma coisa é um evento
ser provável, outra bem diferente, é o fato estar consumado. Em eventos
binários isso faz muita diferença.
6.
Mesmo com a alta do IBOV nos últimos 34 meses,
desde janeiro de 2016, a participação dos fundos de investimentos locais na Bovespa
ainda é muito pequena. E, desde fevereiro de 2018, o fluxo dos estrangeiros também
é negativo.
7.
Desde o pico em dólares deste ano, o IBOV caiu mais
de 34%, até o fundo em meados de setembro. Mesmo com a alta recente, ainda temos
uma queda de 15% em relação ao topo de fevereiro.
8.
O número de contratos em aberto no mercado
futuro para o IBOV está em níveis baixos, não condizentes com cenários de incerteza.
9.
E, por último, percebo claramente que a maioria
dos gestores e analistas, locais e internacionais, estão otimistas com a
economia brasileira e, por conseguinte, com o desempenho dos ativos
brasileiros.
Posto isto, concluo que, na minha visão, poderemos ter uma
forte alta na bolsa de valores. Por quanto tempo isso durará? Eu não sei. Vai
depender da montagem do próximo governo e das medidas que serão propostas e
anunciadas.
Mas lembre-se, no mercado financeiro, não existem certezas,
e sim probabilidades. Uma vitória da esquerda pode arrasar os ativos
brasileiros, pelo menos num primeiro momento. E outra, o mercado pode abrir em
alta na segunda-feira, e recuar fortemente em seguida.
Aguardemos o domingo e a próxima segunda!
MJR